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逐字稿｜羅明才：專題報告：金融科技創新實驗現況... - 報導者觀測站

2021/5/10

專題報告：金融科技創新實驗現況與成效｜專題報告：基金銷售平台模式可行性評估

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質詢立委

羅明才

#公平交易與消費者權益

#經濟研究與預測

#稅收與稅制檢討

#股市投資管理

#金管會其他業務

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羅明才

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羅明才質疑當沖降稅政策的延續性，並認為其對市場活絡有幫助。
許璋瑤表示，當沖交易在市場中有其必要性，並強調稅制的穩定性。
羅明才認為台灣應該更加開放金融市場，取代香港及新加坡的地位。
許璋瑤回應，證交所將努力推動金融產品，提升國人投資理財觀念。
羅明才強調年輕人創業困難，建議投資好的上市公司股票。

羅委員明才：（11 時 39 分）許董事長，這一年多來台股交易量增加非常大，平均日均量一天可以到五千多億、六千億，這樣的情況會變成是一個常態。

主席：請證交所許董事長說明。

許董事長璋瑤：確實，今年以來的成交量都在三千億以上，至於是不是常態，我們還要進一步觀察。

羅委員明才：日本股市和美國股市都屢創新高，為什麼全世界的股市會那麼熱絡？

許董事長璋瑤：一般的研究都認為是全球的資金比較充裕，包括採行寬鬆的政策，如美國、歐盟，造成資金比較多，而台灣是原本租金就非常充裕，但是它的基本面相對是不錯的。

羅委員明才：現在台灣的游資大概有多少？

許董事長璋瑤：看怎麼定義游資？

羅委員明才：游資就是存款和貸款數據的問題。

許董事長璋瑤：存款有四十幾兆，貸款只有將近三十兆左右，還不到三十兆。

羅委員明才：所以游資大概有十幾兆。

許董事長璋瑤：它有一個安全的保障，就是不能有一個存款準備率在裡面。

羅委員明才：董事長，游資廣義來說大概有十幾兆，這些錢沒地方去，所以現在有很多小白前進股市，不曉得董事長對這些小白們有什麼建議？

許董事長璋瑤：年輕人進股市是股市一個新生力量的來源，但因為他對整個市場的認知沒有那麼清楚，所以證交所擔任的角色，就是把一些相關的風險與投資的方法，不僅透過實體的上課課程，也會有網路課程，因為現在年輕人很喜歡用網路線上交易，從去年下半年以來，我們一直在做這樣的工作。

羅委員明才：你們估計小白現在大概投入多少？

許董事長璋瑤：因為他們投入的金額比較小，目前開戶人數大約有六、七十萬人。

羅委員明才：他們平均的實力有多少？

許董事長璋瑤：他們的實力不大，憑良心講，他們的金額並不多。

羅委員明才：我之前聽說一位股市小白每天當沖，兩年內就賺了 400 萬元。

許董事長璋瑤：大家都一直在講當沖，我跟各位報告，如果每天當沖，用證交稅率千分之一點五來算，當沖 1 年下來，乘以 240 天，成本高達 36%，也就是投入 100 元，只剩下 64 塊。

羅委員明才：所以你不建議大家當沖囉！

許董事長璋瑤：不是不建議，反正你有需要，但是我們會跟你說要考慮各方面，因為市場的交易人形形色色，我們尊重所有交易人。

羅委員明才：現在當沖占台股每天成交量大概多少？

許董事長璋瑤：大概 33%、34%。

羅委員明才：美國大概多少？

許董事長璋瑤：美國有時候超過 50%。

羅委員明才：所以台灣目前當沖的比例正不正常？健不健康？

許董事長璋瑤：不能講健康不健康，基本上我認同，因為這是市場需要。

羅委員明才：你覺得國內有沒有存在當沖交易的必要性？

許董事長璋瑤：當然需要，我沒有看過沒有當沖交易的市場。

羅委員明才：年底當沖減稅降半就要到期了，證券交易所的態度是怎麼樣？

許董事長璋瑤：2017 年實施當沖降稅以後，確實有助市場活絡，如果稅制降下來了，再調回去，就是稅制的改變，以過去經驗來看，稅制的維持與穩定相當重要。

羅委員明才：所以你是否暫成當沖降稅減半繼續延長辦理？

許董事長璋瑤：基本上我們提出的稅務報告是贊成的。

羅委員明才：要延 5 年還是 10 年？

許董事長璋瑤：目前提出來的是 5 年，但是這部分也是要尊重財政部跟金管會各方面的考量。

羅委員明才：因為你們是第一線。

許董事長璋瑤：對。

羅委員明才：如果第一線沒有充分把你們的研究報告結果告知財政部，到時候做了錯誤的判斷，對市場的影響可以說是非常大。

許董事長璋瑤：我剛剛跟委員報告……

羅委員明才：請問董事長，如果到年底當沖降稅沒有延長，就是到今年年底就截止了，會對市場造成怎麼樣的影響？

許董事長璋瑤：交易量會萎縮。

羅委員明才：會不會崩盤？

許董事長璋瑤：我不敢講會不會崩盤。

羅委員明才：會不會繼續往上漲？

許董事長璋瑤：理論上，只要交易量有萎縮，要往上衝的可能性相對就比較小。

羅委員明才：跌的可能性會不會比較大？

許董事長璋瑤：我大概同意委員的想法，但是不確定。

羅委員明才：你也不要客氣，我看你講話都是穩穩的，不敢講。你現在要大膽跟外界討論你們的研究報告，如果當沖降稅年底沒有延長，市場崩盤的話，反對的那些人要負責啊！你要講這些話。就好像我當初在立法院這個地方，我說你要當沖降稅，我是提千分之一，後來被人家「搓掉」了，部長一直來拜託，因為他來跟我說要千分之一，弄了半天變成千分之一點五，他還請我吃了一碗牛肉麵，跟我道歉，因為當初他是支持我的，我提千分之一。這個市場已經穩定了，而且國內的稅收不斷在增加，市場的投資人信心非常強。董事長，在國內只有兩個，一個是投資房地產，一個是什麼？

許董事長璋瑤：就是股市。

羅委員明才：就是買股票而已。現在年輕人要創業何其困難啊！什麼都要錢，而且是很大筆的錢，要去哪裡借 500 萬、1,000 萬？他沒有辦法，他只能充分地研究理財的方案，投資好的公司。上市公司現在的平均殖利率是多少？

許董事長璋瑤：目前差不多 2.6 左右。

羅委員明才：所以很多人在講，與其放銀行，倒不如來投資好的上市公司股票，是不是這樣？

許董事長璋瑤：我基本上是認同這樣的說法，而且是長期投資。

羅委員明才：你們要把市場做大、做好，而且你也不要妄自菲薄，覺得台灣從來沒有過一天日均量到 5,000 億、6,000 億那麼多，就感到害怕。如果把台灣做到更國際化、更開放，說不定以後的量，一天 1 兆也是有可能。如果一天的量來到 1 兆的時候，董事長，你會不會害怕？

許董事長璋瑤：只要市場決定的事情，我們都尊重。如果有一些必須要……

羅委員明才：所以我們必須要開放，就好像今天講的 Fintech，有很多地方應該充分的開放，讓台灣取代香港金融重鎮的這樣一個地位，董事長，認不認同？

許董事長璋瑤：基本上我們是朝這方面來努力。

羅委員明才：你們多努力。去年台灣證券交易所賺了多少錢？

許董事長璋瑤：將近 58 億。

羅委員明才：EPS 多少？

許董事長璋瑤：7.7 元。

羅委員明才：你們有沒有去分？

許董事長璋瑤：當然要分配。

羅委員明才：有分配？

許董事長璋瑤：對。

羅委員明才：以後要不要上市？

許董事長璋瑤：目前法規是不允許的。

羅委員明才：國外有上市的經驗啊！

許董事長璋瑤：對，但是目前相關證交法的規定是不允許。

羅委員明才：你們去年既然賺那麼多，當然也都是有功勞，不能磨滅你們所有的努力，但事實上市場是外在環境造成的，你們要更加努力，帶領台灣的金融市場更加茁壯，取代香港及新加坡的地位。你們既然賺了那麼多，更應該好好推動一些金融相關的產品，讓國人更有投資理財的觀念，讓小白不要入寶山空手而回，當然股市是上上下下，你也不要讓小白造成受傷，或是遇到很多的困難，你們在這一方面有沒有什麼計畫？

許董事長璋瑤：謝謝委員的期勉，我們會朝這方面繼續努力。

羅委員明才：謝謝。

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